「DeepSeek震盪」再現，半導體類股指數已從最高點下跌20％。

發布日期: 2026-07-18 10:00

iChina.News 時事總覽：17日，由於中國一家新創公司發布的人工智能模型表現似乎能與美國頂尖AI企業匹敵，受此消息影響，美股半導體類股領跌。以科技股為主的納斯達克100指數下跌1.5%，費城半導體指數（SOX）更重挫1.6%，一度跌入熊市區域。分析師指出，儘管近期市場出現波動，但整體而言仍顯現出牛市的韌性，不過隨著進入財報季，投資人正尋求更多利多支撐。中國新創公司「月之暗面」發布AI模型Kimi K3的消息，引發了外界對AI領域競爭格局以及美國技術優勢的擔憂，加上先前台積電公布財報後，市場對於AI相關投資報酬的審慎態度再次升溫。另外，Netflix因下調營收預期，股價大跌7.3%。

iChina.News 核心速讀

  • 中國新創企業月之暗面發布高效能AI模型Kimi K3，引發市場對美國技術領先地位遭受挑戰的擔憂。
  • 受此衝擊，美股科技與半導體類股領跌，費城半導體指數（SOX）自高點回落20%，進入技術性熊市。
  • 事件加劇了投資人對AI產業高估值與資本支出持續性的疑慮，市場呈現從「擁擠交易」中撤離的跡象。

（彭博社）— 17日，美國股市在晶片股領跌下走低，因為中國一家新創公司發佈了一款號稱性能可與美國人工智慧公司最先進模型相媲美的人工智慧模型，引發了市場的擔憂。

科技股佔比較高的納斯達克100指數下跌1.5%，收盤於17日的交易日，當週跌幅約為一個月來最大。包括Meta Platforms在內的「Magnificent 7」股票均出現下跌。費城半導體行業指數（SOX）下跌1.6%。該指數較6月份的峰值下跌了20%，進入熊市。

Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示：「在財報季期間，我們看到的市場波動是由小幅下跌和快速反彈組成的，這表明樂觀情緒仍佔主導地位。但投資者在將股價推向新高之前，正等待財報公佈帶來令人安心的消息。」

標普500指數下跌1%，收於50日移動均線下方。當週跌幅為三週來首次。然而，Jones Trading的Dave Lutz指出：「6月份，我們曾多次看到從這個水平大幅反彈。」

此前，中國新創公司月之暗面（Moonshot AI）表示，其AI模型「Kimi K3」的性能可以媲美OpenAI和Anthropic最強大的模型，這導致半導體類股繼續下跌。投資者聯想到了去年的「DeepSeek時刻」。當時，中國新創公司DeepSeek推出的低成本AI模型引發了人們對美國在AI開發領域優勢的質疑。

然而，半導體類股從盤中低點回升。Vital Knowledge的Adam Crisafulli指出，市場情緒「在過去幾個小時內略有轉變」，人們的態度變得「更加謹慎」。他說：「Kimi是一個非常龐大的模型，理論上需要大量的計算資源來運行。但毫無疑問，這對OpenAI和Anthropic在市場份額方面構成逆風。」

對人工智慧及其相關資本支出的擔憂，在台積電（TSMC）16日公佈財報後再次浮現。今年以來，投資者對人工智慧的看法越來越挑剔，並開始將資金從那些被認為投資回報不佳的相關股票中撤出。

儘管半導體類股在16日拖累了標普500指數，但其成分股的大多數上漲，顯示出市場的廣度。標普500等權重指數在16日創下歷史新高。

在近幾年的全球AI熱潮中，投資者對過高的估值和資本支出的可持續性再次感到擔憂。在韓國，槓桿交易的過熱引發了創紀錄的波動性，而在中國，人們擔心記憶體晶片新增產能的急劇增加可能會壓低價格，這加劇了不安情緒。

Hargreaves Lansdown高級股票分析師Matt Brittain表示，半導體類股的急挫與其說是AI投資故事的「突然崩潰」，不如說是「擁擠交易的回撤」。他認為，儘管風險不容忽視，但中期需求不會發生重大變化。

他補充說：「要持續回升至近期高點，需要AI投資主要公司維持投資計劃的令人安心的消息。如果能獲得這些資訊，觀望的買家可能會迅速回流。」「目前看來，這更像是AI市場最熱門領域的一次健康調整，而不是記憶體交易的結束。」

個股方面，串流媒體服務公司Netflix在17日下跌7.3%。該公司預測其營收成長將連續第二個季度放緩，加劇了投資者對其前景的擔憂。

原文：US Stocks End Week Lower on Fears of Another ‘DeepSeek Moment’（節選）

— 記者：Kurt Schussler, Levin Stamm.

(c)2026 Bloomberg L.P.

Joel Leon

iChina.news 獨家點評

此次由中國AI新貴引發的美股震盪，遠非單純的市場情緒波動，而是中美科技博弈進入深水區的明確訊號。它暴露出當前全球AI投資邏輯的脆弱性——即過度押注於少數北美巨頭的技術壟斷和持續高額的資本支出。當「Kimi時刻」重現，它不僅挑戰了美國在基礎大模型領域的絕對優勢，更對橫跨太平洋的半導體供應鏈發起了深層詰問：一旦中國AI生態憑藉成本或效能優勢形成技術與應用的閉環，從輝達（Nvidia）到台積電（TSMC）的既有價值鏈將面臨重構風險。對全球投資人而言，這意味著必須重新評估地緣政治風險溢價，並將目光從單一的「AI硬體」狂熱，轉向更加多元化的應用層與區域性龍頭。這場源自北京的蝴蝶效應，正迫使華爾街和矽谷重新審視其全球技術版圖。